A Marcopolo (POMO3) divulgou os seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2025, e o balanço trouxe dados que chamam a atenção de quem acompanha o setor de bens industriais na B3. Enquanto o lucro caiu, a expansão internacional surpreendeu positivamente. Neste artigo, vamos mergulhar nos Resultados POMO3 1T25, entender o que eles significam para o futuro da companhia e esclarecer dúvidas comuns sobre os papéis POMO3 e POMO4.
“Mesmo com queda nos lucros, os altos índices de ROE e ROIC atraem atenção dos investidores.”
A Marcopolo encerrou o primeiro trimestre com uma leve alta na receita e uma queda significativa no lucro. Apesar disso, os retornos sobre o capital investido surpreenderam positivamente, sustentados por uma operação internacional cada vez mais relevante.
A receita líquida consolidada alcançou R$ 1,68 bilhão, crescendo 1,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em contrapartida, o lucro líquido caiu 23,3%, totalizando R$ 243 milhões. Essa queda foi atribuída à menor eficiência operacional no Brasil e a um mix de vendas menos rentável no trimestre.
Apesar disso, os indicadores de rentabilidade se mantiveram elevados. O ROE (retorno sobre o patrimônio) subiu para 28,5% e o ROIC (retorno sobre o capital investido) atingiu 26,3%. São números que demonstram a habilidade da empresa em manter eficiência mesmo com pressões de margem.
Expansão Internacional: O Motor do Crescimento
A operação internacional da Marcopolo ganhou protagonismo. As exportações cresceram 86% e as unidades controladas no exterior aumentaram a receita em 68%, na comparação com o 1T24.
Com destaque para Austrália, Argentina, China e África do Sul, o crescimento fora do Brasil foi o ponto alto do balanço. A unidade da Volgren, na Austrália, já conta com carteira de pedidos cheia para o ano todo. Na China, a empresa saiu do prejuízo e voltou a registrar lucro, enquanto na Argentina o volume de entregas multiplicou por 10.
Essa internacionalização não apenas protege a companhia contra a volatilidade do mercado doméstico, como também diversifica suas fontes de receita e margem. Em momentos de desaquecimento interno, essa presença global funciona como um escudo financeiro.
Queda no Brasil e a Importância do Caminho da Escola
No Brasil, o cenário foi bem diferente. A receita doméstica caiu 23,7%, reflexo da menor demanda por ônibus urbanos, impactada por exigências ambientais em grandes cidades como São Paulo, e pela concentração nas entregas do programa federal Caminho da Escola.
O programa é importante para a companhia, mas tem um ticket médio menor. Foram entregues 692 unidades entre microônibus e modelos “Volare”, com foco em prefeituras e órgãos públicos. Apesar de relevante, esse segmento pressiona margens e reduz a rentabilidade da operação brasileira.
Além disso, as fábricas passaram por férias coletivas, o que reduziu a utilização da capacidade instalada e impactou a produtividade no período.
“Mesmo com menor lucro, a eficiência na produção e alocação de capital se manteve alta.”
📉 Lucro em Queda, Mas Eficiência em Alta
Apesar da queda expressiva no lucro, os indicadores de eficiência surpreenderam. O EBITDA recuou 16,9% e fechou o trimestre em R$ 262 milhões, com margem EBITDA de 15,6%, contra 19% um ano antes. Já o lucro por ação (LPA) caiu 33,6%, para R$ 0,216.
Mesmo assim, os altos retornos (ROE e ROIC) indicam que a empresa tem sido competente na alocação do capital e na geração de valor para o acionista. Isso sugere que, mesmo em um ambiente adverso, a companhia não perdeu sua capacidade de operar de forma enxuta.
Para investidores que observam fundamentos, esses índices são importantes. Eles mostram que a rentabilidade está vindo mais da boa gestão e menos de efeitos pontuais ou contábeis.
POMO3 Dividendos: Pagamento e Sustentabilidade
A empresa pagou R$ 259 milhões em dividendos POMO3 no trimestre, o equivalente a R$ 0,2247 por ação. Isso mostra o compromisso da companhia com a remuneração ao acionista, mesmo em um período de menor lucro.
No entanto, é importante acompanhar a sustentabilidade desses pagamentos. A companhia encerrou o trimestre com caixa de R$ 1,76 bilhão, queda de 16% em relação ao final de 2024. Já a dívida líquida subiu para R$ 1,34 bi, elevando a relação Dívida Líquida/EBITDA para 1,29x.
Apesar de ainda controlável, essa dinâmica merece atenção, já que a capacidade de continuar distribuindo dividendos em patamares elevados depende da geração futura de caixa.
📌 Diferença entre POMO3 e POMO4: Entenda os Papéis
Muitos investidores têm dúvidas sobre qual a diferença entre POMO3 e POMO4. A resposta é simples:
POMO3: são ações ordinárias, com direito a voto.
POMO4: são ações preferenciais, com prioridade no recebimento de dividendos.
Historicamente, as POMO4 costumam ter maior liquidez e ser preferidas por quem busca dividendos. No entanto, a Marcopolo mantém uma estratégia de recompra de POMO3, o que pode valorizar esse papel no longo prazo.
Ambas estão listadas na B3 e são acompanhadas por investidores institucionais e estrangeiros. Aliás, mais de 55% das POMO4 estão em mãos de investidores fora do Brasil.
🔮 Perspectivas para os Próximos Meses
O 2T25 deve apresentar uma melhora na composição do mix de vendas, com maior participação de rodoviários pesados e menor dependência de programas governamentais. Isso tende a contribuir para margens mais saudáveis e melhor aproveitamento das fábricas.
A Marcopolo também deve continuar focada em sua estratégia de internacionalização, que tem dado frutos concretos. O fortalecimento das operações na Austrália, China e Argentina é um pilar importante para proteger os resultados.
Outro ponto relevante é a capacidade da empresa em gerar caixa nos próximos trimestres. Se houver estabilização nas margens e crescimento no top-line, os dividendos poderão ser mantidos em níveis competitivos.
✅ Conclusão: O Que os Resultados POMO3/POMO4 1T25 Revelam?
Os Resultados POMO3/POMO4 1T25 revelam uma empresa em transição: saindo de uma forte dependência do mercado interno para uma atuação global mais equilibrada. Apesar da queda nos lucros e margens, os altos índices de rentabilidade sinalizam competência da gestão.
Para o investidor de longo prazo, especialmente aquele que acompanha notícias sobre POMO3, esse pode ser um momento interessante para observar os movimentos da empresa com mais atenção. A eficiência operacional está mantida, e a diversificação geográfica pode reduzir riscos no futuro.
Em resumo:
A Marcopolo não está em crise, está em mudança.
POMO3/POMO4 segue como um ativo relevante para carteiras que buscam valor.
Acompanhamento próximo é essencial para avaliar a consistência dessa nova fase.
Se você acompanha os movimentos da bolsa e busca oportunidades em empresas com forte gestão e presença global, acompanhar a trajetória da POMO3 pode ser uma jogada inteligente.
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Olá, sou Tony Martins, um entusiasta do mundo dos investimentos no Brasil e nos EUA, com mais de vinte anos de experiência empresarial. Criei este blog com o objetivo de compartilhando conhecimentos e insights acumulados ao longo de minha jornada. Minha missão é simplificar o universo dos investimentos, fornecendo informações valiosas e práticas para ajudá-lo a tomar decisões informadas e construir um futuro financeiro sólido.
